Aupa "anónimo" !
No sé si será tu caso. Por experiencia te comento, que el VMWare Converter (mejor la versión 3.0 en tu caso concreto , me parece recordar, que en otros casos es mejor la versión 5.0, en razón del S.O. de la máquina origen), yo lo he usado por RED, bien en grupo de trabajo y mejor en Dominio.
Quiero decir que puedes instalar e VMWare Converter V.3.0 en una máquina con W/XP sp3 (mejor con ese serive pack!), y luego crear la imagen de la máquina con W/98, y claro, "levantada" y en "producción".
Luego ya correrla con VMWare Player, p.e. digo, aunque en mi caso concreto he usado VMWare Workstation 5.0 creo recordar)
Ah !...se me olvidaba, respecto a Hyper_V,y tal y como planteas tu problema,
" ordenador con windows 98 tiene una aplicacion que quiero conservar. "
creo recordar que también admite la creación de una máquina W/98 desde cero.
En tal caso, si tienes el "instalador" o "setup.exe" de esa aplicación, pues sería fácil de resolver.
Un Saludote !!
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JosebaRamone